一周综述：

本周尿素市场价格坚挺，山东、山西、内蒙等主厂区工厂价格较上周上涨30-50元/吨。需求方面，东北、西北区域追肥、沿江市场底肥有所启动，社会库存水平较低，但复合肥工业需求有所下降。供应方面，工厂暂无库存及收单压力，且下周开始进入检修季，日产降幅可能达到1.5万吨以上，上游对后市预期较为乐观。预计短期价格将保持坚挺。

开工：日产恢复至16.6万吨高位

据氮肥工业协会2020年5月26日调查，全国尿素日产量约为16.60万吨，开工率约75.00%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为75.51%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为73.69%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨1.53个百分点，同比上涨2.88个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨2.47个百分点，同比上涨3.56个百分点，气头企业开工率较上周下降0.83个百分点，同比上涨1.13个百分点。

国际：短期价格稳定 印标或将开启

在过去的一周，因受到开斋节的影响，尿素价格变化不大。市场方面，已经达成的销售量基本能够确保6月价格稳定，不会出现明显波动。区域价格方面，中国和印尼的卖家成交价格已达到了230美元/吨fob起价，中东和埃及价格在210-215美元/吨fob之间，而俄罗斯小颗粒价格成交在190美元/吨fob低幅。

目前，对于价格是否会走高，从业者普遍持谨慎态度。总体来看，市场情绪趋于稳定，印度下周可能会有新一轮标购发布，船期在6月下旬，买家已在关注。而在7月份，受欧洲的低气价、乌克兰出口量的增加、中国产量的增长等因素影响，市场的消化能力将面临考验，价格或将再次承压。

本周：农业需求发力 市场价格走强

本周部分工厂尿素价格出现小幅上涨。供应方面，本周华鲁等工厂临时停车检修，但整体产量仍处高位，目前暂无库存压力，待发情况差异较大，平均在10天左右水平。需求方面，西北、东北市场启动明显，沿江市场农业需求尚可，由于社会库存水平较低，现货需求较好。工业方面，复合肥开工率继续回落，氮肥原料采购需求逐步减少，胶板厂整体开工低位运行为主，三聚氰胺暂无起色，液氨价格低迷对尿素价格上涨形成拖累。

下周：市场或将继续保持坚挺

本周开始内蒙古鄂绒、安徽昊源已开始检修，丰喜下周开始检修，周期可能在10-15天，中煤下周进入为期42天以上检修，富岛检修周期在55天，预计高峰时段日产减少会达到2万吨以上，因此工厂挺价意愿强烈；需求方面，农业需求仍为当期主要关注点，预计下周将有进一步增加。但值得关注的是，下周复合肥夏季肥生产基本结束，工厂将集中进入检修季，工业需求将有明显减少。因此下周市场能否因日产下降而快速走强，仍有较大不确定性，预计整体将保持坚挺盘整为主。下周印度可能会发布新一轮标购，但中国市场目前价格倒挂明显，参与可能性依然较小。