一周综述：

本周尿素市场迎来一轮小幅探涨行情。本周二开始，以山东为首的部分工厂在较大幅度下调价格后，收单情况明显好转，随后带动华北、西北工厂价格企稳并小幅回调，市场活跃度有一定增加，前期空仓的贸易商及原料储备水平较低的下游复合肥及胶合板工厂，开始入市少量备货。但由于距离检修时间尚早，当前开工仍处高位，终端需求暂无明显增加，下周能否维持上涨态势，仍需进一步观察。

开工：工厂临时检修 小幅影响日产

据氮肥工业协会2020年5月12日调查，全国尿素日产量约为16.25万吨，开工率约73.38%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为73.92%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为72.02%。全国尿素企业开工率和上周相比下降0.39个百分点，同比上涨4.62个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比下降0.98个百分点，同比上涨4.33个百分点，气头企业开工率较上周上涨1.10个百分点，同比上涨5.39个百分点。

国际：印标量低于预期 国际价格弱

印度MMTC在5月7日的招标中购买了约63万吨尿素。由于西海岸港口的低价阻止了一些潜在的供应商，这比预期的要少40万吨。中国生产商拒绝出售，波罗的海供应商也发现净收益是不可接受的。但是在印度采购之后，尿素的价格在埃及、中东和黑海触底并稳定下来。贸易商为印度和其他目的地采购了埃及尿素，价格为204-211 美元/吨 FOB。黑海尿素的成交价为200美元/吨FOB，中东对印度的售价为213-218美元/吨 FOB。巴西成交价为208-213美元/吨CFR，较上周每吨下降了约7美元。波罗的海的价格也面临压力，小颗粒尿素的价格降至190美元/吨FOB低幅，大颗粒尿素的价格接近200美元/吨FOB。

本周：市场价格止跌 成交活跃度向好

五一之后，尿素价格出现一轮快速下调，山东、山西主流工厂出厂价格一度跌破2017年9月以来的低点，而从本周二开始，以山东为首的部分工厂收单情况有所好转，随后带动华北、西北工厂价格企稳并小幅上调，市场活跃度有一定增加，前期空仓的贸易商及原料储备水平较低的下游工业用户，开始入市少量备货。除刚需采购外，本轮价格上涨的另一个主要原因为多家主流工厂已经有明确的5月下旬或6月上旬的检修计划，市场预期日产量将减少1万吨以上。而一季市场的追肥、华北华东夏玉米底肥、沿江市场水稻用肥，很可能在这一时间段出现短暂需求叠加，因此市场信心有所好转。

下周：等待供需变化 窄幅盘整为主

从供应端来看，下周日产将小幅下降至16万吨左右，工厂的例行检修将在6月初开始陆续启动。需求方面，目前来看，沿江市场的农业备肥启动较为分散，东北市场依然保持沉寂，复合肥开工率高位回落，终端需求并没有实质性的增加，加之国际市场中东FOB价格也已经跌至200美元/吨，所以在上游日产量真实下降以前，市场仍然不具备持续上涨的动力，下周价格仍将维持窄幅盘整态势。

来源：肥易通